「ブティックス」の評判・口コミって実際どうなの？

M&Aいろは塾では、売手オーナーが初めてM&Aの仲介会社を選ぶ時に「ここは気を付けた方がいい」「この会社はこういうことをしている会社」ということを分かりやすく説明しています。

本日はM&A仲介を行う「ブティックス」について解説していきます。

こちらの会社は、2006年11月に設立した会社で、元々は介護用品のレンタルやインターネット通販をしていた会社ですが、2015年から介護事業に特化したM&A仲介を始めています。2018年にマザーズに上場しているので財務内容を確認できますが、2021年3月期の実績では、売上1277百万円の内、約半分がM&A仲介での売上（利益率ベースでは65％程度）と、かなりM&A仲介の比率が高くなりつつある会社です。

最近では、「●●業」専業のM&A仲介会社というのは増えてきていますが、2015年に介護事業に特化してM&A仲介を始めているのは、専業系のM&A仲介としては比較的先発組といったところでしょうか。

介護・福祉業界でM&Aを検討している人には参考になる内容になるかと思いますので、是非最後までご覧ください。

ブティックスの手数料について

ブティックスの料金体系は以下のような設定のようです。

最低報酬額で100万円や200万円などという料金設定だけを見ると、いろは塾で取り上げている他の仲介会社と比較しても最低報酬金額は一見するとかなり安いようにみえます。

2021年6月2日「M&A仲介会社の手数料一覧表」決定版！！

ただし、ブティックスの報酬額計算はかなり独特で、他の仲介会社で使っているレーマン料率よりも高い料率を使用することで、仕上がりの支払手数料が高くなる仕組みです。

結果、割高な手数料を払うことにもなる可能性もあるので注意した方がよい仲介会社です。

多くの仲介会社はレーマン方式といっても以下のような料率で説明しています。

一方、ブティックスのレーマン料率表は次の通りです。

結構細かいですが、こんなに刻むのはブティックスくらいでしょう。普通はここまで細かくなく5％以下は最低報酬額でハードルを設けています。

これってお客さんにとって得なのかどうかという話ですが、仕上がりの手数料をきちんと計算することが必要で、

例えば、譲渡金額が5,000万円であれば、

となります。

譲渡金額5,000万円に対して、手数料560万円というのは、割合として11.2％となります。

筆者はこのブログで、レーマン方式を使っても最低報酬額が高いとそっちが適用されてしまうので大損ですよ、と常日頃お伝えしていますが、このブティックスの仕上がり手数料に関していうと、「譲渡額×5％のレーマン、最低報酬500万円」みたいな仲介会社の方が実際には安く済みます。500万円で収まるので。

もっと言えば、M&Aいろは塾で対応させていただければ譲渡額に関わらず300万円で済みます。

ブティックスの料率では、計算上、100万円、200万円の手数料で収まる案件というのは、譲渡金額が0円というケースのみになりますので、負債がものすごいあるなど、よほど安い売買価格が予測される場合を除いて、あまりおすすめできません。

1億円で譲渡できたりなんかすれば900万円近く仲介手数料で取られる計算なので、譲渡金額が数千万円台後半以上になる場合は同業他社と比べても手数料上のメリットがガクッと落ちる料率設定だと捉えるのがちょうどいいかもしれません。

ブティックスの評判について

ブティックスのホームページでは、「介護・福祉事業のM&Aでは、業界№1の実績をもつ企業」と記載があります。

実際どんな感じかIR情報で確認すると、こんな感じで成約実績が伸びています。

中小M&Aの最大手の日本M&Aセンターで2021/3期で年間405組（810件）ですが、日本M&Aセンターの場合は全業種対応しているので、「介護・福祉」に限った話で言えば確かに業界№1といえるかもしれません（全仲介会社が業種別の成約件数を出している訳ではないので確認できませんが）

なお、ブティックスはこれを18名のコンサルタントが行っているということなので、一人換算で4～5件成約させている計算になります。

で、実際手掛けている案件が100％成約するわけではないので、常時10案件くらいを一人のコンサルタントが対応するくらいのイメージ感かと思います。現場はかなり忙しいと思います。

実際、社員や元社員が投稿するサイトで、ブティックスは「同業他社に比べると給与や待遇はそれほど高くない」と書かれています。展示会事業など別事業も行っているので一概に言えませんが、平均年収が600万円程度だったりもするので、忙しさの割に待遇が思わしくないという想いも従業員にはあるように思います。

これから会社の譲渡を任せよう、という時に、たくさん案件を抱えているコンサルタントに任せてしまって大丈夫かな？と思う方もいるかと思います。

この点は注意する必要がありますが、業種特化でやっているのである程度効率的にできそうな気がします。

言葉は悪いですが、業種特化であれば新しい売案件のご相談をいただいたら、いつも買ってくれる買手にボンボン持ち込むという感じで買手探索の手間が省けますし、毎回同じ業種なので企業として見るべきポイントや買手が気にするポイントも想定しやすく、概要書作りとか買収監査の段取りとかもスムーズにやれるということです。

ちなみに一般的にM&Aのコンサルタントの工数が不足している場合は、こんなこともあるので、危険度のバロメーターとしてください。

むしろこういう会社に対して心配しておかないといけないのは、仲介会社が特定の買手を優遇したり、利益相反しないか、という点です。

業種特化でM&Aをすれば、同じ買手がリピーターになる確率が上がるので、無理矢理そこをゴリ押しされたり、買手寄りの意見を通そうとしてきたりと、次のM&A取引を見据えて買い手に便宜を図らないか、という心配事は多くなります。ここはモラルによる部分が大きい話なので、担当者の見極めなどでお役立いただければと思います。

また、M&A業界でもたまに聞くのは、同じ専業系のM&A仲介会社でバッティングするということです。

よく比較対象とされるのは、同じ介護・福祉分野専業のM&A仲介会社である「CBパートナーズ」という会社ですが、大抵どこの仲介会社にも介護・福祉担当みたいな人はいて、こういった人達も相まって売手からの受託取り合戦が繰り広げられることもあります。

ただ、面白いことに、売手からの受託の際にはいろんな仲介会社「弊社にお任せ下さい」と言ったりするんですが、受託した後に紹介される買手は実は結構一緒だったりします（笑）

介護・福祉分野でよく買収をする買手企業というのは当然ブティックスとも、CBパートナーズとも、他の仲介会社とも紹介ルートを持っているものなので、結果的に同じ買手企業にたどり着く可能性もあるわけですね。

同じ買手企業と交渉するのであれば、当然仲介手数料が安い方が手残りが多くなるので、この辺も念頭に入れつつ仲介会社を選定するようにしましょう。

加えて、ブティックスのIR資料では、インバウンドでの受託も多いと記載があります。インバウンドというのは、お客さんからの仲介会社にコンタクトを取るということです（逆はアウトバウンドで、仲介会社から電話したりDMを送ったりすること）。おそらくは業種別のPLを作り、それぞれネットからの流入しているのではと思います。

で、その後は既にコネクションのある買手企業に持ち込みすることが多いはずなので、他の仲介会社のように買手探しでやたらとテレアポするようなことは少ないと思います。

なので、他の仲介会社のように広く評判・口コミを書かれるという可能性は低いと思われるので、コンサルタントの質は電話や面談をしながら、他の仲介会社と比較し、検討するのがよいかと思います。

筆者の見解

仲介手数料については、レーマン方式での料率が最大10％まであるので絶対に仲介契約締結までにシミュレーションして、支払額を確認しましょう。

中小企業の規模でも、規模が少しでも大きくなってくると、他のM&A仲介の会社よりも手数料が高くなる可能性もあります。

過去の実績からいくと、1組当たりの売上高が平均700万円程度、つまり、片側から平均350万円という手数料なので、案件のサイズ感としては譲渡金額が2,000万円強の案件が多いと想定できます。

一方で、業種特化型の仲介会社ですので、全業種対応している仲介会社の介護担当が対応するよりも質が高い可能性もあります。

筆者の感覚としては、「全業種担当していて5年M&Aの経験があります」、というコンサルタントよりも、「介護・福祉分野に特化した仲介会社で3年間数多くの案件を経験しました」、というコンサルタントの方が、介護・福祉分野のM&Aを任せたときの実力は上だと思います。

仲介手数料と天秤にかけて検討するようにしましょう。

下の図はM&Aいろは塾との比較になります。M&Aいろは塾でお受けする案件では業種を絞っている訳ではないですが、業種を絞って対応している登録コンサルタントはおりますので、いろは塾プライスで案件推進が可能です。是非M&Aいろは塾も選択肢の一つに入れていただけると嬉しいです。

ご参考いただければ幸いです。

最後まで読んでいただき有難うございました！

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