2024年10月1日付けの公表資料で、上場M&A仲介の名南M&Aが「MAfolova（マフォロバ）」を買収する旨の公表がありました。
M&A仲介会社がM&Aプラットフォーム会社を買収する、という話です。
筆者は長らくM&A業界にいますが、M&Aプラットフォームって結構マネタイズが難しいのかなと感じる部分もあり、興味深いニュースだなと思いました。
2026年10には名南M&AがMAfolovaを吸収合併する、という公表もありましたので、その辺も含めて深堀してみたいと思います。
MAfolova（マフォロバ）とは
マフォロバ株式会社は創業2018年5月、設立が2020年12月のM&Aマッチングサイトを運営するプラットフォーマーです。
筆者も実際に買手探索の際に使ったりもしますが、とても使いやすいサイトです。
元々は人材系の大手であるエン・ジャパンという会社が一事業として運営していた「MAfolova」ですが、M&Aアドバイザリー会社であるピナクル社に売却する際、新設分割したため、M&Aプラットフォームを運営するマフォロバ株式会社という法人が新設されました。そして、今回の名南M&AのIR資料をみる限り、さらにマフォロバ株式会社が新設分社型分割のような形でMAfolova事業を持った株式会社マフォロバ準備会社という子会社を設立して、これを名南M&Aに売却するようです。
要は、エン・ジャパン⇒ピナクル⇒名南M&Aという変遷で運営元が変更しているというところかと思います。
筆者も長くM&A業界にいますが、一時期、人材系の会社が自社のクライアントがもつ買収ニーズを生かしてM&Aプラットフォームに参入していた人材会社がありました。
それが「MAfolova」を運営するエン・ジャパンであったり、「ビズリーチ・サクシード（現：M&Aサクシード）」を運営するビズリーチだったりです。
それより前から「トランビ」や「バトンズ」などのM&Aマッチングサイトはありましたが、いわゆるオープン型のマッチングサイトで、売手の社名こそ分からないまでも誰もが見えるような形で売却案件がネット上に公開されていました。
MAfolovaやビズリーチ・サクシード（現：M&Aサクシード）というのはクローズドのマッチングサイトで、一般のサイト閲覧者がどんな売り案件があるのか見れない仕組みが特徴です。
筆者も、当時のMAfolova担当者やビズリーチ・サクシード担当者から聞いた売り文句は、秘匿性の高い環境で買手探しができるというものでした。
あと、筆者も何回かありましたが、従来のマッチングサイトだと素性の知れない買手や、ビジネス本に触発されたサラリーマンの買手といった層も買収オファーされることもあり「冷やかし対策」の手間はありました。
そういう意味では、MAfolovaやビズリーチ・サクシードはそれなりの規模感の買手が登録しているマッチングサイトとして仲介業者の利用も増えていった気もします。
M&Aプラットフォームってあんまり稼げない？
「M&A×プラットフォームはドル箱じゃ！」
と、なるかと筆者も思っていましたが、実際には結構厳しい状況もあるようです。
本記事更新時点で調べられる決算公告情報では以下のような感じです。
◇マフォロバ株式会社
2025/9期 売上高336万円、純利益▲2,753万円、利益剰余金▲3,009万円、総資産409万円
◇株式会社M&Aサクシード
2025/7期 純利益▲3億3,500万円、利益剰余金▲20億1,900万円、総資産1億5,700万円
◇株式会社バトンズ
2026/3期 売上高20億400万円、純利益2億6,200万円、利益剰余金3億9,913万円、総資産11億8,700万円
◇株式会社M&Aクラウド
2025/11期 純利益▲3億4,182万円、利益剰余金▲11億9,391万円、総資産7億1,801万円
バトンズ以外は結構厳しい状況のように思います。
どのくらいの規模感でやるか次第かもしれませんが、ある程度資金力が無いと難しい商売のようにも見えます。
あと、M&Aプラットフォームというというのはどれだけ譲渡案件を収集できるかが肝です。
譲渡案件が集まらないと買手も集まらないし、案件情報が頻繁に更新されなければ毎月課金する意味もない
売手やM&A業者からしてみたら、登録しても買手からのオファーがなければ掲載する意味もない
なので、いかに安定的に、多くの譲渡案件を登録させる仕組みがあるかの勝負だと思いますが、それもそれで同業のネットワークや多大な広告費が必要になってきます。
実際に案件を持っているM&A業者をどう扱うかも面白いです。
「サイト使わせてやってるんだから業者からも金取ろう」といって、割高な月額費用を設定すれば業者が離脱して、新規登録案件が止まるということにもなります。
一方で、業者側の商いがプラットフォームありきになったのを見計らって有料化するといった手順を踏めば、離脱もなく、案件成約しなくてもお金が落ちる仕組みにもなります。
どの会社とは言いませんが、この辺のさじ加減の違いが業績の差になっているのではないかな、と筆者は思います。
名南M&AがMAfolovaを買収するメリット
とはいってもMAfolovaに価値がないか、というと筆者はそうは思いません。
マネタイズが難しかっただけで、大量の買手ニーズがあり、一定数のユーザはアクティブに利用しているからです。
一般に、買収するプラットフォームがどのようなサイトかにもよりますが、MAfolovaのようなサイトの場合、既にたくさんの買手・売り案件の登録があると思いますので、買収する側の会社としては、例えばこんな買収メリットがあります。
・買収ニーズを一気に獲得できる
・どんな売り案件の登録があるか把握できる
・M&Aコンサルティングにつなげられる
MAfolovaについては買手が買収ニーズを登録する仕組みでもあるので、どの買手がどんな会社が欲しいかも分かる情報がたくさんあります。これを獲得することで、例えば自社の仲介案件のマッチングに利用できるなどのメリットがあります。
また、M&Aプラットフォームの運営側は当然どのような売り案件が登録されているかも知ることができます。多分やり取りしているメッセージとかも見れるでしょう。
M&Aは水面下で行うので、仲介会社も他の仲介会社が売手や買手とどんなやり取りをしているか分かりません。
それが運営者の立場で見れるというのは結構面白いです。
膨大な交渉中や成約時のデータを収集して、分析して、自社のマーケティングなどにも利用できるので、単純に対象会社のキャッシュフローを買うというのではない面白味もあると思います。
もちろん使い方次第ですが。
M&Aプラットフォーム業界は今後どうなるか
M&Aに限らず、プラットフォーム事業というのはトップ企業が独占状態になると、価格決定権を持つようになります。
例えば、Amazon経由で売上の大半を稼いでいる小売業が、Amazonの手数料が高くても出店を辞められない状態、みたいな感じ。
模倣が難ければ難しいほど、プラットフォーム運営側は価格を上げやすいです。
なので、どこか1社のM&Aプラットフォーマーが独占的な地位になったときに、利用料が上がるという可能性もあると思います。
こうなると、いままで無料だった売手も有料になるかもしれませんし、買手も値上げされることで、買手から売手への買収提示金額も減るかもしれません。
とはいえ、じゃあどこまでも価格を上げられるかというとM&Aの場合、筆者はそれは難しいとも思います。
経済学で「マルチホーミング」というそうですが、M&Aの場合、同時に複数のプラットフォームに登録するということも容易なことから、独占する効果が弱くなる面もあります。
「早く買手を見つけたいから、Aプラットフォーム以外にもBプラットフォーム、Cプラットフォームにも登録しとこ」
ということが売手側が自由にできるため、独占的な地位であるはずのAプラットフォーム以外にも案件が流れ、そこでM&Aが成立することもあるということです。
特にM&Aの場合はこれに当てはまります。
ちなみに筆者が売手の立場だったら、プラットフォームの手数料が安い先から登録していく行動をとります。
（売手の立場でも、買手の手数料を確認し、買手も手数料が安いサイトを探す）
だって成約したときに一番実入りが多くなるからです。
そうすると、手数料の高いプラットフォームは新しい案件の登録が後順位になるため不利になりますが、ユーザーにとってはメリットがあります。
なので、よほど顧客を拘束できるような仕組みがないと独占的な地位という形にはならず、有力なM&Aマッチングサイトが何社かあるというのが現実的なところではないかなと筆者は思います。
また、こちらの記事でも紹介したように、M&Aマッチングプラットフォームが詐欺を働く買手に利用されている点も昨今問題になっています。
ルシアンホールディングスのM&A詐欺？手法とその対策
売手の場合、M&Aの実務に詳しい人なんて普通いないので、熟練した買手詐欺師に騙されてしまいます。
そして、仲介会社を使えば安心かと思いきや、なかなか買手の見つからない案件を仲介会社が自らM&Aプラットフォームに掲載したところ、買手からのオファーが来たため舞い上がってしまい、売手にゴリ押しして、M&A後売手が詐欺に遭ってしまう、という事例もあります。
詐欺師は当然正体を隠すと思うので、どんなルートであれ接点を持ってしまう可能性は残るんですよね。
M&Aマッチングプラットフォームの場合は、売手が買手からのオファーに受動的に対応するという仕組みのものも多いので、売手側から能動的に買手に打診するよりもリスクが高いと筆者は思います。
なので、マッチングの場を提供する運営側が、問題のある買手を排除できる仕組みがあるか、問題が起こった際の解決に運営側として関与するか、という点も料金以外に差別化になる部分として各プラットフォームを見ていくとよいかと思います。
いかがでしたでしょうか？
売手の中には、「自分はM&A仲介会社に任せてるから関係ないや」と思う方もいるかもしれません。
でも、実際には、仲介会社が候補先として挙げる買手というのは、仲介会社がM&Aプラットフォームに登録してオファーをもらった買手ということも普通にあります。
そうなると、売手からは見えませんが、買手は仲介会社とM&Aプラットフォームに手数料を払っても割に合う買収金額の提示となるので、知らないうちに条件が悪くなることもあります。
仲介会社の手数料はこちらの記事でも紹介した通りですが、どういうルートで買手を探すのか、についても売手が詳しくなると、もっと手取りを増やす方法も考えられるかもしれません。
【2026年8月版ランキング】M&A仲介会社の最低手数料はいくらが普通？
M&Aいろは塾では、忖度なく、売手が知っておいたほうがいい情報を色々と発信しておりますので、他の記事もご参考いただければと思います。
また、具体的な相談や不明点については、下のお問い合わせフォームよりご相談いただければ筆者が対応いたします。
最後までお読みいただきありがとうございました。
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