M&A仲介会社は怪しい？実態と安全な見分け方【現場目線で解説】

M&A仲介会社はヤバい会社ばかり？

結論からいうと、M&A仲介会社は一概にヤバいとか怪しいわけではありません。

ただし、M&A仲介というビジネスモデル上、仲介会社側の利益相反行為が起きやすく、仲介選びを間違えると思いもよらないトラブルに遭遇したり、不利な条件での売却につながるリスクがあります。

筆者が売手オーナーと接している中でうかがっている話でも、実際にM&A仲介会社の都合のよい進め方を推奨されたとか、手数料体系が複雑で望んでもいないような費用を請求されたという声があるのも事実です。

この記事では、M&A仲介会社が「怪しい」「やばい」と言われる理由を整理したうえで、安全な会社の見分け方を具体的に解説します。

また、各社の評判を個別に確認したい方は以下も参考にしてください。

M&A仲介会社の評判

なぜM&A業界は「怪しい」と言われるのか

M&A業界が怪しいといわれる理由はいくつかあります。

項目ごとに説明します。

異常に稼げる業界である

よく上場会社の年収ランキングとかが公表されていますが、M&A仲介会社は結構上位にランクインしてます。

実際、20代で年収2,000万円とかもざらにいたりするんですが、それゆえ「そんな若い子がそんなに稼げるなんて怪しいんじゃないの？」という風に思う人もいるでしょう。

マグロ漁船に乗って高収入とか、新薬の治験バイトやって高収入とか体張ってるなら理解しやすいですが、そういうわけでもないです。

M&A仲介業というのは実際のところ、知識がなくても、経験がなくても、テレアポしまくって会社オーナーと接点を作り気に入られれば成り立つことがあります。これは、M&A仲介というのは専門的な知識を顧客に提供することというより、買手を連れてきてM&Aの場を提供するという機会の提供で利益が生まれるという構造的な仕組みがあるからキャリアと関係なく稼げる部分が確かにあるのです。

さらに、料金設定も、会社というめちゃくちゃ高い買い物の価格に５％とかの割合で報酬計算するので、仲介報酬もそれなりの金額になります。

もちろん、知識や経験が無いコンサルに任せると往々にして事故るので辞めといたほうがいいんですが、構造上稼げる仕組みのあるM&A仲介業は「怪しくみえてしまう」部分はあるかと思います。

しつこすぎる営業

M&Aの営業ってとにかくしつこいです。DMやら電話やらめちゃくちゃ来ます。

理由はシンプルで、前述の通りとにかく稼げるからです。

「弊社を使うメリットは」とか「こんな専門家が在籍してて」とかの営業DMくらいなら怪しさはそれほどないんですが、何の脈略もなく「貴社の買収に関心があるクライアントがいる」とか嘘っぽい話をいきなりしてきたりするから怪しい印象になるんですよね。

筆者目線では、この手の営業はほぼ間違いなく単なる”釣り”なので、M&A仲介会社が自ら、焼き畑営業して、業界のイメージを悪化させて、さらに営業を難しくしている、という負のループを作っているだけに見えますね。

実際にM&A仲介会社の営業手法に関する評判については、以下の記事でも詳しく説明しています。

2021年7月5日「M&A仲介会社からの迷惑電話！？」資本提携？どういう目的でかけてくるの？

2024年6月27日M＆A総合研究所がウソDMで問題に！？手数料規制が業者に与える影響

手数料設定は無法地帯

M&A仲介手数料というのは、法律の縛りがないので好き放題の金額を設定してもOKです。

だから、成功報酬100万円で請け負う仲介もいれば、3,000万円で請け負う仲介もいるのです。

「不動産仲介みたいに国が手数料決めればいいじゃん」と思うかもしれませんが、M&Aの場合は、負債もセットで会社株式を売却することで、手間を掛けた割にM&A取引金額は1円みたいな案件もあるので、一律取引金額の〇％みたいな決め方はなじまない部分もあるのです。

とはいえ、成功報酬100万円で請け負う仲介と3,000万円で請け負う仲介でやってること違うか、というとそんなことはありません。普通は同じ進め方をします。

やっている仕事は一緒なのに明白な相場がない、何となく良さそうという仲介会社のイメージに対して数千万円も高い料金を払っている、というものがM&A業界のリアルなので、見る人が見れば公平性のない怪しい業界とも感じるかもしれません。

実際にM&A仲介会社の手数料については、以下の記事でも詳しく説明しています。

2023年9月28日「M＆A手数料って平均はどのくらい？」中央値は500万円という事実

実際、売主が詐欺に巻き込まれる事件が起きている

これは実際にヤバいやつです。

仲介会社が連れてきた買手が売手企業の金を盗んでとんずらするというような事件が有名ですが、色々なパターンがあります。

事件になるようなものでは、M&A仲介会社が積極的に売手を騙そうとしたか、というよりも何としても成約させたいM&A仲介会社が怪しい買手を斡旋してしまったというような巻き込み事故系が多いです。

結局のところ、M&A仲介会社やそのコンサルが大金に目が眩んで倫理観のある行動がとれなくなってしまうというのが構造的な問題なんですが、M&Aのことを何も知らない売手オーナーが信用できると思ったM&A仲介会社が実は信用できない利害関係がある立場だったというのが立証されたような事件でもあるので、余計に「M&A業界って怪しいな」になるのです。

実際にM&A詐欺については、以下の記事でも詳しく説明しています。

2024年10月21日「ペアキャピタルがルシアン事件の仲介？」報道され始めた詐欺事件

実際のところどうなのか

では、実際「M&A業界は怪しいのか」「M&A仲介会社は全部ヤバいのか」というと、筆者の意見としてはこういう感じです。

悲しいことに、M&A業界自体はどう考えても怪しいと映るはずです。

M&A業界は大手だからクリーンというものでもなく、むしろ大手が率先してインセンティブというニンジンをぶら下げて過剰な営業をしていますし、成約してこそ評価される社風の会社が多いです。M&Aの詐欺事件も少し調べれば出てきますが、大手や大手の関係会社が仲介しているケースが報道されています。

筆者の経験でいえば、こういう業界の裏をブログで発信する中で「事実無根だ！訴えてやる！」というスラップ訴訟を大手仲介会社から受けることもありました。

また、SNSやWebの掲示板とかでも特定のM&A仲介会社のアンチコメントがあっても、当の仲介会社が頻繁に消込にいくというのも日常茶飯事になっています。

実態を知っていればいるほど、この業界は闇が深くて怪しさしかないでしょう。

でも、しっかり仕事をするまともなM&A仲介会社も多いです。

難しいのはそういうM&A仲介会社を見抜くことです。まともな会社だなと思っても期待外れだなとか、騙されたと感じる人は一定数います。

失敗しないM&A仲介会社の見分け方

M&A仲介会社を選ぶ際は、以下のポイントを必ず確認してください。

① 手数料体系が明確か

手数料体系についてはこの点に注意してください。

まず、あなたが理解できないような手数料設計をしているような仲介会社に依頼してはダメです。

また、仲介手数料が高い会社は、HPなどでできるだけごまかして手数料の記載がしてあったり、「実際いくらかかるの？」と聞いたときに、「成約条件が分からないから計算できません」などと言って、誤魔化すことが多い傾向があります。

もちろん条件が確定しないと分からない手数料設計も確かにあるのですが、場合によっては、5億円以下は5％というレーマン料率ではなくて、2億円以下の部分は2,500万円の最低手数料、それ以上は5億円以下の部分は5％、などとレーマンと言いながらも実質的に手数料を割り増しさせている会社もあるので、こういう会社はできるだけ手数料のシミュレーションは避けたいと思うでしょう。

② 担当者の人となりを理解できるか

担当者がどうM&A仲介という仕事に向き合っているかを可能な限り理解すると、どういう動き方をするか予測しやすいです。

担当者であるコンサルには高い倫理観が重要であることは言うまでもないですが、人間口では何とでも言えるので、見せかけの実績アピールなどよりその人の置かれている環境を理解するほうが実は有益だったりします。

どれだけ優秀であっても、会社から「ノルマを達成させるために3月までに成約させて来い」と言われれば、その担当者の行うアドバイスもおかしなバイアスがかかることも考えられますからね。

特にこういう担当者には注意が必要です。

③ 危険フラグのある仲介会社ではないか

M&A仲介会社の中では、積極的に選ばないほうがよい仲介会社や、選ぶことで意に反した動き方をする仲介会社というのがあります。

まず、積極的に選ばないほうがよい仲介会社というのは、

M&A詐欺事件に関与していた会社

になります。

当然、係争事になっているのであればその結果まで見届けないと正確に判断はできないものでもありますが、M&Aの当事者から訴えを起こされているという事実そのものが、きちんと相手の理解を得ていなかったり、不満の残る進め方をしてしまったことの証左ともいえます。

M&A詐欺関連で業者が処分された等の事例はこちらで詳しく解説しています。

2025年1月29日「M&A DXが中小企業庁から登録取り消し処分」問題のある業者の排除が始まる

2024年11月12日「悪質なM＆A仲介会社15社に再発防止指示？」公表されていない仲介会社って一体どこ？

また、選ぶことで意に反した動き方をする仲介会社というのもあるので注意しましょう。

例えば、こういう例です。

これ自体が悪であるとまではいいませんが、こうした仲介会社というのは、何としてでも早く成約させようとしてくるという担当者の圧力が強い傾向があります。

人参ぶら下がっているほうが頑張るだろうと思われる売手オーナーであればよいですが、重要な判断を急かされたくないなどと考える売手オーナーであれば、そもそもあまり自分の動き方と合わない仲介会社であるという可能性があります。

④ 評判が悪い、評判が消されている仲介会社

コンサルなどの専門サービスを受ける際には評判や口コミというのは重要になります。

その上で、以下のような会社は注意しましょう。

ネットやSNSでは、一時期批判された側の仲介会社が一斉に訴訟を視野に入れた圧力をかけたことがあったりして無難な記事やコメントしか残っていないところもあります。実態がよく分かるのは、実際にその仲介会社と接点を持った経営者の意見や、業務連携的によく情報交換をしている士業専門家、金融機関担当者（融資担当ではなく本部の法人営業部隊などなのであんまり接点ないかもですが）の意見のほうが正確です。

筆者は以前からずっとどの仲介会社がどういう動きをしているのかを同業からの情報ルートで把握しているので、割と正確な顧客からの評判というのを理解しているつもりです。

M&A業界と関係ない人からしてみると、どの会社も大差ない仲介会社と見えますが、同業の目から見るともっと冷静にとらえることができるものかもしれません。

安全にM&Aを進めたい人はM&Aいろは塾へ

以下は当ブログの宣伝となります。

M&Aいろは塾から筆者にM&Aを依頼される方は、特にM&A仲介選びで失敗したくないという強い気持ちの方が多い気がします。

本記事でも「コンサルには倫理観が必要」とはお伝えしていますが、そもそも倫理観なんてどうやったら分かるのかが分からないものでもあるので、筆者はコンサル個人の考え方を発信するというのが一つの安心感につながると思ってこのブログ記事を書いています。当然ですが記事を量産するために外注とかも使ってないので、実体験がないと書けないような内容をラフな言い回しでお伝えすることで、理解しやすいと好評いただいています。

ブログの記事を見ている方なら、筆者がどういう考えでM&A仲介をしているのか、どの程度業界を理解しているのか、M&Aを遂行できる技量があるのか、というのが分かるはずなので、依頼した後で「こんなはずではなかった」というのも少ないのも特徴です。

もちろん、大手の仲介会社の方が安心感があるという方はそれでもよいと思います。ご依頼される方の判断軸でM&Aを進めるというのが納得感のあるM&Aにつながる部分もあると思うので。

簡単ですが、M&Aいろは塾でM&Aを依頼するメリットを簡潔に以下にまとめます。

筆者や活動についてもっと知りたい方は右のサイドバーよりご確認下さい。

ご相談やお問い合わせについては、本記事下部のお問い合わせフォームよりお問い合わせください。

まとめ

色々お伝えしましたが、本記事のまとめは以下の通りです。

M&A仲介を依頼するときに大事なのは、担当するコンサルの知識・経験はもちろんですが、「任せられそうな人か」「その人の言っている言葉ならM&Aという未知の行為を進んでいけそうか」という点を意識してみるとよいと思います。

M&Aを経験したことのない中小企業オーナーにとっては、想像以上に仲介会社の言う通りにM&Aを進めてしまうこともあります。

M&A仲介会社にしてみればそれを利用することもできてしまう部分はありますが、それを敢えてしない、顧客のために仕事をする、という人と出会えるととても納得感のあるM&Aができるでしょう。

是非、参考にしていただけると嬉しいです。

最後までお読みいただきありがとうございました。

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